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来源：华泰期货
作者： 汪雅航
市场分析
关注中美关系。宏观方面，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。根据方案，为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，明年我国将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。优化关税税目及本国子目注释，税则税目总数增加至8972个。海外方面，美国总统特朗普表示，将在适当的时机宣布美联储主席人选，时间很充裕；批评美联储主席鲍威尔及美联储翻修大楼的做法；正考虑起诉鲍威尔，指控他无法胜任工作。
沪指收红。现货市场，A股三大指数收盘涨跌不一，沪指九连阳，当日涨0.04%收于3965.28点，创业板指跌0.66%。行业方面，板块指数跌多涨少，石油石化、国防军工、银行行业涨幅居前，有色金属、公用事业、电力设备行业跌幅居前。当日沪深两市成交额突破2万亿元。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%报48461.93点
期指减仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回落。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓量同步下降。
策略
节前市场中，ETF规模呈现持续扩张态势，同期股票仓位却有所回落，二者形成一定对冲效应，预计节前整体以震荡修复为主。
风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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责任编辑：朱赫楠
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